Vuelta de las vacaciones

El verano pasado tuvimos varias cuestiones que no nos dejaron escapar a ningún lado para las vacaciones, así que la cosa se fue postergando hasta llegar a agosto con absolutamente cero pilas. Pero finalmente llegó el momento y nos fuimos con Hoops al norte, al país de las hamburguesas y la imprenta de billetes verdes.

La pasamos recontra bien y, entre otras cosas, aprovechamos el momento para hacer un poco de catching up con algunos de esos libros que uno les tiene ganas pero nunca tiempo. Entre ellos, yo me agarré Nudge, de Richard Thaler. Como dice la review, se trata sobre decisiones – cómo las tomamos y como podemos mejorar nuestro proceso decisorio. Es un libro muy divertido de behavioral economics que se lee recontra rápido y además te deja pensando que tal vez te dejes llevar por el Homero Simpson en vos más seguido de lo que pensas (el libro tiene varias quotes, entre ellas un par del gordo de Springfield).

Ahora estamos de vuelta en Buenos Aires y las semanas esquizofrénicas de las bolsas me hicieron acordar al libro de Thaler. Les copio dos párrafos y medio del capitulo titulado “Naive Investing”:

Recall from chapter I that Humans are loss averse. Roughly speaking, they hate losses about twice as much as they like gains. With this in mind, consider the behavior of two investors, Vince and Rip. Vince is a stock broker, and he has constant access to information about the value of all his investments. By habit, at the end of each day, he runs a little program to calculate how much money he has made or lost that day. Being human, when Vince loses five thousand dollars in a day he is miserable – about as miserable as he is happy at the end of a day when he gains ten thousand dollars. How does Vince feel about investing in stocks? Very nervous! On a daily basis, stocks go down almost as often as they go up, so if you are feeling the pain of loses much more acutely than the pleasure of gains, you will hate investing in stocks.

Now compare Vince with his friend and client Rip, a scion of the old Van Winkle family. In a visit to his doctor Rip is told that he is about to follow the long-standing family tradition and will go soon to sleep for twenty years. The doctor tells him to make sure that he has a comfortable bed, and suggests that Rip called his broker to make sure that his asset allocation is where it should be. How will Rip feel about investing in stocks? Quite calm! Over a twenty-year period, stocks are almost certain to go up. So Rip calls Vince, tells him to put all his money in stocks, and sleeps like a baby.

The lesson from the story of Vince and Rip is that the attitudes towards risk depend on the frequency with which investors monitor their portfolios.

Pero en el mundo de hoy no hace falta irse a dormir por veinte años. Alcanza con irte de vacaciones por dos semanas y desenchufarte de absolutamente todo. Si no me creen miren lo que pasó con el S&P 500 en las dos semanas que nos fuimos: nada!!! El índice apenas bajó 0,4% [y eso se puede recuperar mañana tranquilamente].

Pero “nada” es una forma de decir, porque el downgrade de los treasuries por parte de Standard & Poor’s, el sudden reckoning del mercado de que la economía yankee va para abajo mientras el congreso está lleno de pibes que no entienden nada, Big Ben prometiendo tasas bajas por dos años y ahora todo el mundo esperando un anuncio tipo QEIII en Jackson Hole es un poco mas que “nada”.

Tremendo, así que mientras los Rip de este mundo durmieron tranquilos, los Vince sufrieron cuatro infartos [minimo] en dos semanas!!!

En el gráfico, la línea roja marca el momento en el que colgamos todo y salimos para Ezeiza.

Cierro el post con una foto que prueba que si vas a Manhattan no es posible estar 100% desconectado. Slds!!!

[Yep, that's me]