What The Fuck>>> Nuestra política cambiaria es un clon

[Aclaración: este post es una BOMBA -cero modestia el pibe-]

Por esas vueltas de la vida, esta semana estuve aprendiendo bastante de los países de XXXX (continente), básicamente datos macro y del sector financiero, cuando de repente me choqué con la serie de tipo de cambio nominal de XXX.

Les cuento la historia del XX (la moneda local):

1) El país se enfrentó a una crisis del balance de pagos;

2) El gobierno decidió devaluar fuerte y sostener la paridad (y, por lo que leo, una paridad bastante adelantada). El tipo de cambio pasó en dos años de 1 a 3 XX por dólar.

3) El plan es exitoso en estabilizar el frente externo, pero las cuentas fiscales y la inflación interna (bajando pero nunca llegando al nivel internacional) erosionan gradualmente el modelo;

4) Mientras el gobierno pierde sustento político (por lo que leí, yo ni idea), no se modifica la paridad cambiaria de 3 XX/u$s por varios años y sólo se apela a medidas proteccionistas para emparchar la cosa.

5) Llegó un punto en el que el frente externo volvió a complicarse y la inflación volvió de under-10% a over-20%. El gobierno decidió entonces darle un retoque al dólar, llevándolo de 3 a 3,50 XX/u$s.

6) Tras una devaluación sin ancla, el pass-through a inflación se morfó el efecto real, entonces el gobierno, muy debilitado para entonces, se jugó a “la milagrosa” e hizo un nuevo retoque al dólar, llevándolo de 3,50 a 4 XX/u$s, al tiempo que aumentaban las retricciones en el mercado de cambios.

¿Les suena la historia? Nuestra política cambiaria es un calco de la política de XXX hace no muchos años. Es IM-PRE-SIO-NAN-TE. ¿Qué se supone que es esto? ¿Estamos en una fucking novela de Dostoievski?

¿Cómo siguió la historia en XXX?

7) Como “la milagrosa” no les duró ni dos meses, intentaron “la heroica” y desdoblaron el mercado cambiario, con un tipo de cambio comercial a 4,50 y un financiero libre, que dejaron que se escape a 9,50 XX/u$s. La magia de internet además nos da la serie del mercado negro: el dólar paralelo se disparó a 13,30 XX/u$s en apenas un año.

La historia de XXX no tiene (hasta hoy) final feliz, pero van a tener que esperar al próximo post a que debele la incógnita y les cuente los detalles. Mientras ustedes se mueren de intriga, yo investigo un poco más para volver a postear.

Les dejo el gráfico que me dejó con piel de gallina:

[hat tip a Marcos por la edición de la imagen en flash]