El otro día estaba haciendo un poco de catching up blogueril y me crucé con este post de Elemaco. ¿Cómo puede ser que haya gente que diga que la pérdida de reservas del BCRA no es un problema nuestro porque se trata de un fenómeno global?
Hoy anunciaron que las reservas cayeron a USD 46.005 M, es decir que desde fines de 2007 hasta hoy las reservas internacionales crecieron CERO [nada, nič, res]. Ah pero claro, se trata de un fenómeno internacional! No tiene nada que ver con las políticas de la iluminada por el 54% de los votos!
Are you sure? En todos los países de América Latina las reservas crecieron MUCHO y en Argentina no crecieron NADA. Para ser un poco más preciso: es bastante común ver en la región aumentos de reservas arriba de 5 puntos del PBI. Sólo Argentina y Venezuela [que también vive en su propia dimensión paralela] tienen caída de reservas.
Si las reservas argentinas se hubiesen expandido 8 puntos del PBI [como el promedio de los países del gráfico], hoy tendríamos más de 80 mil palos verdes en el central, y no estaría Marcó del Pont haciendo malabares para maquillar que no llegamos ni a 40.
Hoy Argentina es la tercera economía de la región, pero tiene menos reservas que:
1) Brasil [ok, son grandes]
2) México [ok, ellos tambien son un montón]
3) Chile [¿cómo es posible? Sumando los USD 13 MM del Fondo de Estabilizacion nos pasan el trapo]
4) Peru [sí, ellos tambien tienen mas -y mas genuinas- reservas internacionales]
Nada contra Chile o Peru [todo lo contrario], pero ni siquiera sumando ambas economias se alcanza el PBI de Argentina y, a pesar de eso, cada una de ellas nos supera en cantidad de reservas internacionales.
¿Realmente hay gente que piense que la pérdida de reservas del BCRA no es un problema nuestro porque se trata de un fenómeno global?
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14 comentarios:
Exacto, pero que querés que digan?. No hay mas argumentos. No hay a quien echarle la culpa.
como todos leemos, duda
a) como esta compuesto el fondo chileno? nadie lo sabe
b) si nadie sabe como esta compuesto, como decis que vale lo que vale, yo, no lo encontre
c) si los tomas en las reservas y lo sumas, como variaron las reservas
un poco de racionalidad no?
PD entre que te la coman los vaivenes y te la gastes, que elegis?
ayj
Hola Bull! Son impresentables y encima pretenden seguir con el verso…
Ayj, muy divertido tu comentario! Nadie sabe cómo está compuesto el fondo chileno, jaja. Ponele un poco más de garra a Google!!!
Además, tenes razón: hagamos una mega orgia y fumemos las reservas, porque después cuando vengan los vaivenes, quién nos quita lo bailado?
mira que le puse, pero en el bcra chileno no lo dice, lo busque mucho, muchisimo, por otra discusion
ya que lo sabes, por que no lo pones?
BTW, de paso pone las AFP
BTW2, el que si encontre fue el de Noruega, teñido de lagrimas
ayj
Yo pase el 80, el 82, el 85, 87, 89, 2001 asi que si hablamos de eso, no me la contes, busca VANA y despues hablamos de fumarse las reservas
Me da fiaca ir a buscar los datos de 2007 al 2011, pero cuanta deuda pública (y privada) se pago vía reservas BCRA de manera directa (e indirecata)? Cuanto flujo de dólares evitaste en el corto y mediano plazo que salga por cancelación de deudas en un futuro? Vos podrías haber aumentado las reservas pero incrementado tu deuda con el resto del mundo. Qué situación es mejor?
Hay que pensar a las reservas más como un medio de lo que se quiera alcanzar (crecer la economía, bajar la inflación o lo que se busque políticamente) que como un fin en si mismo.
¿Para qué sirve tener más reservas? Creí que servían solo para evitar fluctuaciones bruscas en el pseudocuasiequilibrio en el tipo de cambio de un país (que puede discutirse cual es el nivel adecuado).
Ah! Debe ser porque es mucho mejor tener reservas que te rinden 0,1% y pedir prestado al 10%. Noten que el círculo se cierra de todas maneras, yo no suelo hacer un plazo fijo al 15% y luego pedir con un CFT del 40%. ¿Alguien acá lo hace?
Con estos comentarios no estoy diciendo que el gobierno no hace cagadas, incentivos inapropiados y hay varios defectos en las erogaciones que no son de mi mayor agrado y se podrían mejorar. Por suerte están empezando suavemente a corregir cosas que no deberían haber llegado a esta instancia.
Hay mucho para mejorar, pero me parece casi irrelevante (si todavía hay fuerza para pulsear) la cantidad de reservas, más aún si las cuentas del gobierno se mantienen en orden. Por favor no me salgan con la truchada de dividir el circulante por el de las reservas, ni nada por el estilo, todas esas son pavadas contables. De hecho en casa mi ahorro en inversiones y en liquidez puede ser independiente de mis ingresos y egresos, aunque esta última tiene que tener cierta relación para evitar inconvenientes en el cash-flow (no de solvencia). Es una especie de capacitor o amortiguador, que absorbe las altas frecuencias, si se las puede absorber, el resto es al pedo y hay que usarlo (en algo útil de ser posible).
Ya bastante le hacemos el aguante a los extranjeros con la parva de colchodólares que hay en este bendito país. Ojo, no culpo a la gente, en esto tienen mucho que ver los gobiernos anteriores y TAMBIÉN EL ACTUAL. Creo que nos va a costar mucho desarrollarnos si no logramos tener una moneda que cumpla con, al menos, sus dos funciones principales.
Saludos
Espero que nadie se ofenda, es solo una opinión.
Saludos
ok, ahora le necontre
http://www.dipres.gob.cl/572/articles-21682_doc_pdf.pdf
aha, y mira vos, la verdad le dieron 7100 palos en el 2007, a fin del 2007 7137 palos
2011?
http://www.dipres.gob.cl/572/articles-72412_doc_pdf.pdf
rentabilidad? 5% USD anual, 20% invertido en bancos, 80% en Bonos
la verdad muchachos, son buenisimos!!, pera que aparezca otro QE y el BCE enpieze el festibla de bonos
ayj
Cookie, yo por ejemplo, fui uno de los que usó ese gráfico para explicar la caída en las reservas.
Pero mi objetivo no era explicar la caída (o el no crecimiento) de las reservas en estos últimos 4 años sino solamente tratar de encontrar una explicación a la corrida que tuvo lugar en estos últimos meses.
Y si te fijás, eso es justamente lo que dice el cuadrito de The Economist: solamente para el mes de septiembre gran cantidad de países acreedores vieron caer sus reservas.
¿Coincidencia? Yo creo que no. Más todavía viendo los números macro de Argentina, que no evidencian riesgos como para explicar una corrida de este estilo.
Por otro lado, si seguimos hablando de esta pequeña corrida y no de los últimos 4 años entonces creo que tu fundamentación para tratar de derribar este argumento no es apropiada: al utilizar el "mediano/largo plazo" en tu justificación te entran a jugar otras variables que afectan el nivel de reservas, como por ejemplo el pago de deuda, mencionado acertadamente más arriba por otros comentaristas.
Saludos.
Todo bien ayj, no entiendo bien a qué viene el ataque a los pibes que manejan el FEES chileno. Ok, no son tus administradores de cartera favoritos, y entonces que?
Fede SF, en todos los países que mostré [menos Venezuela], las reservas aumentaron, la deuda pública se redujo y pagan menos tasa de interés que Argentina. Eso, más allá de que ceteris paribus siempre es mejor tener más reservas.
MAGAM, de acuerdo que las reservas son útiles hasta el punto que te absorben los shocks externos. Pero de ahí a decir que su nivel es irrelevante, podés pasar al extremo de Venezuela, con la joda del FONDEN y el show bizarro de PDVSA [pedazo de petrolera si las hay] saliendo cada dos meses a mendigar al mercado para recaudar dólares.
Best Seller, yo sólo quería marcar una cosa: hoy las reservas caen en la mayoría de los países del mundo, y acá también. Pero en Argentina hace rato que tenemos esta situación y eso no pasa en el resto de la región. Digo, durante los últimos meses el dólar se estuvo fortaleciendo en el mundo, pero no por eso podemos salir y decir: “ajá! Nuestra deva se explica por un fenómeno global y no por la inflación doméstica!” Igualmente, te concedo que el contexto internacional juega un rol, pero no es cuestión de que el árbol tape el bosque.
Slds!!!
Cookie, lo de irrelevante era para chicanear un poco, así que disculpeme.
De todas formas convengamos que no tiene la importancia que se le suele dar.
Saludos
no Cookie, el problema es otro, usamos a Chile como ejemplo, but, papeles ( y Alemania no cubrio los suyos ponele) y no dicen que en gran parte es estatal la expo de cobre ponele.
Es como siempre, guardo la plata para tiempos malos, buenisimo, pero mientras tanto cobro la educacion.
Un detalle, pocos lo dicen, menos se acuerdan, nosotros subsidiamos eso, en los 90s, las expo de gas le arrimaron 3000 palitos por no usar precio internacional (Julio Ramos Dixit).
Por eso, a veces no es que seamos buenos somos b...,
but, ah, el anonimo que dijo LTA, la tendria si nolo hubiera puesto yo mismo, no suelo bolacear
saluti
ayj
PS Nada contra los chilenos, pero, mucho me temo que van a quedar empapelados
Es para matarse de risa la posición de ayj, defiende rematar divisas para sostener el dolar a 4,20 y en marzo va a pedir que devaluen para que su amada industria nacional no quiebre.
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