“La situación”, la Bala de Plata y el Pasamanos de Belcebú

La idea de este post es aclarar el porqué de mis últimos posts sobre “la bala de plata” del endeudamiento externo. Por la reaccion de algunos conocidos, creo que se puede haber entendido que mi posicion era que teníamos que salir a tomar mucha deuda para ser vivos como los amigos de EMATUM o, peor, que Argentina es una porqueria o algo asi.

Primero que nada, yo pienso que hablar de Argentina es diferente a hablar de la banda de improvisados que tenemos en el gobierno. Son dos cosas distintas: una cosa es la Ferrari y otra es el borracho al volante. Por más que la presidente se sienta “la madre del país” [wtf?], nuestro país existía antes de que los Kirchner llegasen al poder y seguirá existiendo despues de que esta señora termine su mandato.

Tampoco propongo que haya que salir a tomar mucha deuda “para volver al paraíso noventista”. El gobierno kirchnerista contó con los mayores recursos en 200 años de historia del país, pero de todas formas se manejó tan mal que terminó acorralándose solo. De vuelta: no es un acto de la naturaleza, no es la culpa un enemigo exterior, nosotros llegamos a la situación actual como consecuencia de la política económica de este gobierno.

Dada la situación actual, quienes apoyan al gobierno te dicen: “ok, lo pasado pisado, ahora proponé qué hacer en vez de criticar”. Ahí hay que marcar algo: Si le vas a adjudicar la creación de X millones de puestos de trabajo o el desendeudamiento a la “mamá del país”, entonces endilgale también el tomuer que nos deja, por favor.

Dada “la situación”, el país tiene pocas alternativas para no comerse un bruto ajuste en este revival del stop and go. El balance de pagos cierra siempre. O caen las importaciones por la contracción del nivel de actividad o conseguís financiamiento de afuera: endeudamiento o inversiones directas.

Estaría buenísimo que Argentina tuviera un montón de inversión extranjera greenfield, que a su vez amplíe notoriamente las capacidades productivas del país y, de yapa, reduzca la elasticidad ingreso de las importaciones. Pero hay que abrir los ojos a la realidad: eso lleva tiempo y este gobierno no hizo demasiados esfuerzos en ese frente. Esa es “la situación” actual. De vuelta, no es un acto de la naturaleza: “mamá del país” hacete cargo, estuviste 6 años en la presidencia, tuviste tiempo.

Entonces “la situación” actual nos obliga a elegir a corto plazo entre un bruto ajuste en el nivel de actividad y tomar deuda con el exterior. Eso es la bala de plata: un atajo, que por supuesto no es gratis, para evitar un mayor ajuste en el nivel de actividad y ganar tiempo para ordenar los desbalances que nos deja este gobierno sin tener que pasar por un Erman o un Remes que le toque hacer el trabajo sucio en medio de un boloqui. Lo malo es que la bala de plata también sirve para comprar tiempo y no hacer nada, entonces en vez de dejarle un tomuer al siguiente gobierno, le dejas dos [por eso el poster de Better Call Saul].

Hoy el mundo está prestando dinero a tasas irrisorias: a eso iba el comentario sobre lo barato que se están fondeando los mercados de frontera. No tiene sentido que desde el gobierno argentino hablen de defender la soberanía económica y al mismo tiempo elijan tomar el atajo del endeudamiento externo, pero con el plus de hacerlo a tasas violentamente altas, que más que duplican lo que pagan vecinos como Paraguay o Bolivia [ni hablar de Perú o Chile].

Finalmente, hoy nos enteramos que Goldman Sachs, le prestaria a la Argentina mil palos al 6,5%. No se ilusionen, no es que el gobierno empezó a tomar deuda a una tasa cuasi razonable [mucho menos que vaya a usar bien el tiempo que está comprando], sino que la guita se la prestan... al BCRA. Como les contaba hace algun tiempo cuando les explicaba el Pasamanos de Belcebú:

Pasamanos muy utilizado por un país austral cuando sentía sympathy for the devil. Funcionó de la siguiente manera: uno le vende el alma a Belcebú, quien te presta un vagón lleno de billetes, pero no te los presta a vos directamente [no way!] sino que se los da a tu banco central, quien a su vez se da vuelta y te los presta a vos, gobierno nacional. Por qué meter al BC en el medio? What’s the catch? Porque le vendiste al alma a Belcebú piscuis!!! Y a si vos, loco lindo, se te ocurre defaultear, estos pibes te van a chupar las reservas que tenes en Nueva York y Basilea a la velocidad de la luz. Griesa aprobaría todo más rápido de lo que Lagarde tarda en decir “Matanga”

Pregunto entonces a nuestros generosos amigos de Goldman: Habrán puesto un covenant que acelere la deuda si el BCRA saca los fondos que tiene en custodia en la Fed y el BIS? Picarones!!!

Veamos como sigue la pelicula, pero les pido porfa que no me tiren el fardo por "la situacion", la Bala de Plata y mucho menos el pasamanos del demonio. Es lo que hay...

Slds!!!

14 comentarios:

Anónimo dijo...

Don Cookie, por favor levante la vista, la bala de plata para llegar a donde, por favor mire nuestra clase política y nuestros futuros candidatos, ve alguno entendiendo que un pais de 40 millones de habitantes tiene que estar abierto al mundo para desarrollarse,(ejemplos creo que los conoce), cree que entienda que existe empresas sin trabajadores,
pero no trabajadores sin empresas, por lo que hay que cuidarlas y ayudarlas para que se desarrollen,
que lo primero es que sean dueños de los bienes producidos, (no tiene que existir las retenciones, hay agrícolas, mineras, industriales en menor o mayor grado), que se necesita empresarios para el desarrollo, que hay que flexibilizar nuestro mercado de trabajo que hoy tiene leyes que protegen tanto al trabajador que en una empresa mediana grande conviene echarlo a los 5 años,(haga la cuenta, con las tasas actuales debe ser menos ) y en caso de pequeñas o micro empresa no tomarlo (ir al arreglo es mas barato), que se necesita instituciones porque no es afuera donde esta la plata para el desarrollo argentino, esa solo serviría para pasar una crisis o desarrollo puntual, sino en el futuro y para poder sacarla tiene existir esa cosa que llaman previsibilidad.
Después escuche a su compatriotas, obsérvelos vera que la gran mayoría desea un empleo estatal o hacer EL negocio y eso es un juego de un solo turno y esa es mi argentina.
Probablemente sea un poco pesimista, pero vemos en los últimos 50 años pasamos de una pobreza de 5 o 7% a una mayor a 35% y probablemente luego de la crisis a venir sea mayor, siempre El problema fue el déficit fiscal aun en los 90, (y eso que Pelado le dejo un corset muy fuerte así estallo también). Donde hay un cambio fundamental en la visión de nuestros intelectuales, pese a esto respecto al rol del estado el populismo, donde esta la autocritica de la clase dirigen tente, la mayoría esta de acuerdo a nuestro conductor, pero no en sus modales, escúchelos. Es verdad que la argentina es una ferrari y que el conductor es malo pero Ud. olvida que lo elegimos entre todos.
Saludos.
zorba

Sebastian Bataglia dijo...

Cookie, capo, envidio tu optimismo respecto de la Argentina. A bordo de la Ferrari va una clase dirigente fumada que se va pasando el volante. El que viene siempre es peor.

Me parece que el Gobierno no va al mercado, se arregla con pucherear con organismos internacionales. Quieren comprar tiempo.

Van a empujar a empresas paraestatales y privadas a usar la bala de plata. Así les queda el relato de "yo no fui" a lo Bart Simpson.

Bull Spread dijo...

Yo prefiero que estos monos con navaja no se endeuden, porque la deuda no será para arreglar los problemas, sino para llegar a 2015 sin resolver lo que ellos mismos generaron. Complicado el tema. saludos

Cookie Monster dijo...

Zorba, Seba, que bajon. Y todavia no es ni mitad de semana!

Hola Bull, yo también pienso que estos tipos van a usar la deuda para patearle el muerto al que venga. Es lo que hay… :-(

Slds

Lucas dijo...

Cookie, si buscan tomar deuda para anclar el tipo de cambio y no hacen ni el mínimo esfuerzo para reducir la inflación, nos estamos comprando flor de problemón a futuro, no? Digo, me imagino que agrava la situación pero cuanto?

Cookie Monster dijo...

Hola Lucas, perdon por la demora. Parece que asi viene la mano. El esfuerzo para bajar la inflacion es "precios cuidados", un ajuste monetario y la denuncia del complot intergalactico. Habra que ver como es la bajada de lompas de Kichi este fin de semana en dc.

En el medio, los numeros fiscales dan horribles [aun si se descuentan las subas de tarifas anunciadas]. Mi impresion es que en la medida que desde el gobierno no se muevan rapido, el combo desequilibrio fiscal-recesion puede hacer que en el segundo semestre se termine abruptamente la estabilidad que logro el BCRA.

Creo que eso lo sabe bien Kichi y por eso hace las mil piruetas para volver a tomar deuda, y asi patear el costo del ajuste al siguiente gobierno [al que criticaran por liberal y ajustador, por supuesto].

Slds!!


Lucas dijo...

Gracias cookie!!

Federico dijo...

Ya toca otro post cookie!
Hay temas: se vuelve a disparar el blue? Cuanto dara el dolar implicito estos dias? Cuando anuncian los ajustes? En el 1er, 2do o 3er partido?

Saludos!

Tincho dijo...

Seee, se nos disparan las variables nominales y cookie donde esta?

Colombroño Tocayo dijo...

Contando la tarasca.

Cookie Monster dijo...

Estoy en un arco! Hasta junio no creo que pueda asomar la cabeza.

Pense que este veranito iba a durar un poco mas. Parece que la soberbia del chiquitito rendidor puede mas que cualquier cosa q pueda inventar Fabregas.

Sorry por el cuelgue. Nos vemos en junio!

Anónimo dijo...

Estamos en Junio!

Federico dijo...

Como vienen las noticias ultimamente capaz que tiene 4 articulos por la mitad que no llega a publicar.

O capaz que ahora que "vive lejos" esta muy ocupado laburando para algun fondo en plena negociacion... :P

Para el recuerdo: http://thenominalratrace.blogspot.com.ar/2013/09/passu-passu-con-la-iluminada-al-default.html

Cookie Monster dijo...

Fede, más o menos... Es verdad, estoy lejos, y tengo varias cosas a medio escribir que ya no valen la pena.
Lo de ahora es un espectáculo lamentable. Los mercados festejando por anticipado la bajada de lompas, los impresentables del gobierno vendiendo fruta de plástico y el cinismo de saber que esto es lo mismo que el final de los 90s. Y encima, el mega endeudamiento del gobierno mas berreta de la historia argentina se hace sin que entre un mísero billete al país [CIADI, Club de Paris, Repsol, Holdouts… todo para pagar el costo de que estos mediocres se hicieran los gallitos para la tribuna por una década].
Perdón, pero tengo mucha bronca y pocas ganas de escribir. Igual pronto vuelvo.

Slds